사모펀드 운용사(PEF) VIG파트너스가 포트폴리오 기업인 오토플러스 매각을 두고 현대글로비스와의 협상이 무르익고 있다. 사상 최대 상각전영업이익(EBITDA)과 함께 매물로 나온 가운데, 시장에서는 VIG가 투자 원금의 두 배 안팎인 2000억원 이상을 회수할 것이란 관측이 나온다. 새 주인을 맞는 국면에서도 중고차 재고를 선제적으로 확보하는 등 외형 확대에도 자금을 투입하며 성장 기반을 다지는 모습이다. 7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 VIG파트너스와 현대글로비스는 오토플러스 지분 거래를 두고 협상을 이어가고 있다. 아직 매각 가격과 거래 조건이 공개된 바는 없지만, 현대글로비스가 인수를 타진한 이후 양측의 논의가 구체화하면서 막바지 단계에 접어든 것으로 전해진다. 이번 거래가 마무리되면 VIG는 9년여 만에 두 배 안팎의 성과를 거둘 전망이다. 시장에서 거론되는 매각가는 2000억원 안팎이다. 여기에 그간 배당을 통해 회수한 것으로 추산되는 208억원을 더하면 회수액은 2200억원을 웃돈다. VIG가 2017년 3호 펀드를 통해 오토플러스 지분 100%를 사들이며 투입한 돈은 1100억원이었다 온라인바다이야기 . VIG 관계자는 현대글로비스와의 매각 논의에 관해 "아직 논의가 진행 중이라 특별히 말씀드릴 사항이 없다"고 말했다. 본업의 이익 창출력도 한층 높아졌다. 오토플러스의 지난해 연결 기준 EBITDA는 250억원으로 전년 대비 18.9% 증가해 사상 최대치를 기록했다. 인수 첫해인 2017년만 해도 별도 기준 EBITDA가 마이너스(-)53억원으로 적자였지만, 흑자 전환한 뒤 전반적인 우상향 흐름을 보였다. EBITDA는 기업의 영업활동에서 발생하는 실질적인 현금창출력을 보여주는 지표로, 이자비용과 세금 등의 지출과 과거 투자에 따른 유무형 감가상각비 등을 빼기 전 순이익을 계산한 값이다. 특히 EBITDA는 인수합병(M&A) 과정에서 거래가격을 산정할 때 핵심 지표로 쓰인다. 비슷한 업종 내 다른 회사들의 기업가치가 EBITDA 대비 몇 배나 되는지를 계산해 멀티플을 구한 뒤, 이를 M&A 대상 업체의 EBITDA에 다시 곱하는 식으로 몸값을 추산한다. 모바일 바다 이야기 다운 오토플러스 지분 100% 매각가로 거론되는 2000억원을 지난해 EBITDA와 단순 비교하면 약 8배 수준이다. 외형도 정。을 찍었다. 오토플러스의 지난해 연결 매출은 4614억원으로 전년 대비 29.1% 늘며 최대였던 전년 기록을 1년 만에 갈아치웠다. 같은 기간 영업이익은 127억원으로 19.7%, 당기순이익은 89억원으로 20.6% 각각 증가했다. VIG 인수 이후 이어진 수익성 개선의 결과로 풀이된다. 오토플러스는 VIG가 인수한 2017년만 해도 별도 기준 매출 1394억원에 65억원의 영업손실을 냈지만, 리본카를 앞세운 소매 채널 확장과 상품화 공정 투자를 거치며 흑자 기조로 돌아섰다. 외형 성장 과정에서는 운전자본 부담이 함께 커졌다. 중고차 매매업은 판매할 차량을 먼저 매입해야 하는 구조인 만큼, 판매 확대에 맞춰 차량 확보 규모도 늘어난 영향으로 풀이된다. 실제로 지난해 연결 기준 영업활동현금흐름은 마이너스(-)14억원으로 전년 대비 순유출로 돌아섰다. 재고자산 증가에 따른 현금 유출이 223억원에 달한 영향이 컸다. VIG 관계자는 영업활동 현금흐름이 마이너스로 돌아선 배경에 관한 질의에 "매출이 늘면서 재고자산이 증가한 영향"이라고 답했다. 트폴리오 기업인 오